L ’Intelligence artificielle (IA) s’impose comme la plus grande réallocation de capital depuis Internet. Certains y voient une bulle spéculative, d’autres une révolution industrielle. Cependant, derrière la volatilité des valorisations, une tendance s’impose : la puissance de calcul devient la nouvelle matière première du progrès. Comprendre cette mutation, c’est mesurer comment la course à l’IA redessine à la fois l’économie mondiale, la souveraineté des États et les fondements mêmes de la puissance.

De la rationalité des investissements en IA

Une bulle économique est une situation où le niveau des prix d’un bien est anormalement élevé par rapport à sa valeur fondamentale, c’est-à-dire par rapport aux profits que le bien générera à l’avenir.

Les investissements en IA devraient atteindre 375 milliards de dollars en 2025 et plus de 500 Mds $ en 2026 d’après le groupe bancaire suisse UBS ⁽¹⁾. OpenAI a atteint une valorisation privée de 500 Mds $, pour un chiffre d’affaires estimé à 13 Mds et des dépenses estimées à 20 Mds. Les fonds de capital-risque financent des levées de fonds à plus de 100 millions d’euros sur des équipes sans produit (Mistral & H Company). Ainsi, le prix que le secteur financier accorde à l’IA est très élevé et cela reflète l’espoir que cette technologie puisse, à terme, générer une quantité exceptionnelle de profits.